Арбитражные сделки: примеры и оценка эффективности

Арбитражные сделки: примеры и оценка эффективности

На финансовых рынках есть очень много способов получения прибыли. Можно получать доход от классического трейдинга – купить дешево продать дорого. Это наиболее доступный, а потому и востребованный способ, в особенности среди частных инвесторов. Можно получать определенный фиксированный доход в течение какого-либо периода – путем покупки облигационных займов тех или иных эмитентов, или путем размещения средств на банковском депозите. Но надо понимать, что в этом случае естественно доходность будет гораздо ниже, чем при потенциальном трейдинге – не более 7-8% годовых в лучшем случае (хотя в России сейчас есть депозиты и с 20% доходностью, но все это вещи конъюнктурные).

 

Однако есть и такие способы получения дохода, которые де-факто являются безрисковыми, почти такими же, как вложения в гособлигации, и в то же время позволяют потенциально получить доходность, которую дает грамотный инвестиционный портфель – более 20% годовых. Суть этих способов заключается в создании определенного свода правил совершения сделок с теми или иными финансовыми инструментами согласно определенной иерархической структуре и последовательности, которые позволяют минимизировать риски и выискивать возможности получения дохода. Проще говоря, речь идет о торговых алгоритмах, формирующих в свою очередь торговые системы.

 

Арбитражные сделки: примеры и оценка эффективности

В данном случае мы рассмотрим такую систему торговли, как арбитраж. На всякий случай следует разъяснить, что это такое. Арбитражные сделки – это торговые операции с одними и теми же финансовыми активами в одно и то же время, но на разных рынках, с целью извлечения выгоды из разницы цен. То есть это проведение противоположных сделок с одним финансовым инструментом, но на различных биржевых площадках и по разным ценам. Суть в том, чтобы получить прибыль в виде разницы цены этих сделок.

 

Например, бумаги Газпрома в виде ГДР обращаются на Лондонской Фондовой бирже LSE, но также они обращаются в форме классических акций на Московской бирже. Однако как правило, цены бумаг на этих площадках отличаются. Так, если одна акция Газпрома на Московской бирже в условный день X стоила 187 рублей за штуку, то на LSE тот же объем бумаг в аналогичном эквиваленте стоил 190 рублей.

 

Арбитражные сделки: примеры и оценка эффективности

Таким образом, продав акцию на Московской бирже по 187 рубль и купив ту же акцию на LSE по 190, можно получить прибыль в 3 рубля с каждой акции или чуть более 1.5%. Для этого необходимо купленные ГДР конвертировать в акции и реализовать их на Московской бирже по рыночной цене, одновременно с этим закрыв короткую позицию по действующим акциям.

 

При этом существуют различные виды арбитража. Описанный выше пример – это классическая арбитражная сделка, основанная на простейшем принципе трейдинга. Однако есть и более сложные схемы, предполагающие не просто спекулятивные сделки с одним инструментом на различных биржевых плошадках, но и торговлю на международных внебиржевых площадках. Такой вид арбитража принято называть Carry Trade – это когда заимствуются деньги в валюте страны-эмитента с относительно низкой процентной ставкой и инвестируются в дальнейшем в долговые инструменты и ценные бумаги в валюте страны-эмитента с относительно более высокой процентной ставкой.

 

Арбитражные сделки: примеры и оценка эффективности

Например, ключевая ставка Банка России на сегодняшний день составляет 12.5% годовых, а учетная ставка Европейского Центрального Банка – всего 0.05%. Таким образом получается, что если взять займ в евро и затем полученные деньги инвестировать в российские ценные бумаги в рублях, то можно получить прибыль в размере чуть меньше 12.5%. Это все конечно в упрощенном варианте, в реальности формулы и примеры расчета сделок Carry Trade довольно сложные. Но более детально этот вид арбитража в этой статье рассматриваться не будет, поскольку тема эта довольно специфическая и очень емкая, предназначенная в основном для институциональных инвесторов.

 

Арбитражные сделки: примеры и оценка эффективности

Главная прелесть арбитражных стратегий в том, что они позволяют практически безрисково получать доходность, хотя и относительно более низкую, по сравнению с классическим трейдингом. При грамотно составленной торговой стратегии и строгом соблюдении правил риск-менеджмента, вероятность получения убытка в арбитражных сделках стремится к 0.

 

В итоге, у инвесторов есть возможность получать де-факто гарантированный доход вне зависимости от общерыночной ситуации, как при покупке гособлигаций, но с более высокой ставкой. Однако в то же время надо понимать, что эти сделки очень сложные и чтобы их осуществить, необходимо обладать не только соответствующей квалификацией и капиталом, но и иметь необходимую для этого материально-техническую базу.

 

Арбитражные сделки: примеры и оценка эффективности

В том числе это касается и программного обеспечения, а также скорости проведения транзакций, особенно если речь идет об алгоритмической торговле. И как показывает практика, именно алгоритмические торговые стратегии наиболее эффективны по сравнению с обычной ручной торговлей, поскольку в этом случае временных и прочих издержек, а самое главное человеческого фактора при исполнении сделок на порядок меньше. Поэтому чтобы добиться каких-либо успехов в деле арбитражирования, необходимо также отдавать себе отчет и в том, какие средства для этого будут необходимы и как ими правильно воспользоваться.

A PHP Error was encountered

Severity: Notice

Message: Undefined offset: 2

Filename: main/v_footer.php

Line Number: 25

Backtrace:

File: /home/infoption.ru/www/infoption.ru/application/views/main/v_footer.php
Line: 25
Function: _error_handler

File: /home/infoption.ru/www/infoption.ru/application/controllers/Base.php
Line: 38
Function: view

File: /home/infoption.ru/www/infoption.ru/application/controllers/Blog.php
Line: 229
Function: render_single

File: /home/infoption.ru/www/infoption.ru/index.php
Line: 300
Function: require_once